华体会hth·(体育)火爆的体育行业投资指南看懂此文即可入门中国的体育行业正在快速发展，2015年体育行业增值4000亿，堪称是体育行业的元年，而国家的期待是“ 2025年体育行业达5万亿”，未来几年可以预见到的变化，你们感受一下……此外，互联网将在这一过程中加速行业升级，并给体育行业带来更多有趣的玩法。

　　可以看到，体育其实是很多细分概念组成的大概念，包括装备、娱乐、新闻、金融等等，这些打包在一起形成大体育产业，可以分成横纵两个维度。

　　第二类是大众运动类的运动，比如乒羽、骑行、游泳、桌球、网球、户外、极限，明星赛事的注意力也没有竞技类的那么高，更多是一种体验式的消费和关注；

　　第三类是是基础训练类，比如健身、瑜伽，构筑爱以个人为中心的世界观，自律、自爱、健康，也离不开炫耀。

　　现在有些特殊的是跑步，过去两年发展非常快，它既是大众赛事，又是基础训练。因为这事可大可小，你可以在自己家小区慢跑、陪狗狗跑，也可以满世界跑马拉松拿奖牌，还可以和朋友去 Color Run 疯一下。

　　纵轴上，体育行业可分成五个维度：赛事、球队、媒体、场地、装备。从欧美传统的职业体育发展路径看，体育的核心价值构建在赛事层的赛事IP/运营和媒体层的转播权，泛体育相关的大公司多是运动装备公司。就国内现在投资情况来看， 竞技体育是巨头的战场，大众赛事、基础训练是创业公司的领域，也是投资人更愿意投资的方向 。

　　体育是很多运动种类和很多服务类别拼成的一个大行业，很容易看花眼，觉得这里市场大、热度高。但同时，也对创业和做投资提出了更高的要求，要选对战场才能抓住这次体育行业大升级的好机会。

　　体育行业有几个趋势：第一是“去监管化”，把市场的还给市场，比如2014年，国家取消了商业性和群众性体育赛事审批，放宽了赛事转播权限制，这样创业者可以更多参与进来；第二是“娱乐化”；第三是“去中心化”。

　　这里来重点聊聊去中心化。一方面人们赚的钱多了，生活品质上升了，有钱去消费体育；另一方面信息化程度加速，人们获取资讯的渠道也多了。去中心化主要表现在三个地方：

　　首先是运动种类的去中心化。大家需要更有个性的运动标签来显示存在感，原本小众的运动，价值挖掘空间更大，有很好的变现手段。因为跟消费者有直接联系，跟消费者距离越近关注度越高，这是去中心化很核心的地方。

　　第二是人群的去中心化。如果认真切入去做，越垂直的人群其实价值越高。初创团队最大的挑战是，利用有限时间有限资金，去博足够大的业务量。一开始怎么切入很重要，不同运动的人群看起来重合性很大，跑步的人也可能骑自行车，但是你怎么定义和抓取自己的核心用户群体是很重要的。

　　第三是运动装备的去中心化。原来买个阿迪跑鞋可能就很好，但现在需要的装备种类多了，选择的品牌也越来越高端化、小众化。

　　整个体育行业创业和投资的方向分为三类：互联网和体育结合的项目是一类，本质上说还是互联网公司；体育的核心行业——赛事运营、竞技俱乐部等是一类；第三是体育附属产业。 其实这本身是三个并不太相同的领域。

　　对于第一类，投资具有做成大平台机会的项目成功机会大。比如说，现在聚焦年轻用户的电竞直播平台，有一定运动基数和商业化可扩展性的新兴体育社区，随着市场成熟，可能成为垂直营养品、保健品电商等等，都有一定机会。

　　在第二类核心体育产业领域，主要看新形态的赛事IP，体育加娱乐化是重要的标签。这类赛事更吸引年轻受众，需要对娱乐、文化传播产业本身有更深理解，要有互联网背景，同时拥有社区和游戏运营的经验。而传统赛事IP不一定是投资的主战场。

　　具体到运动种类来说，跑步健身等头部运动是重点关注对象。不管是打造新形态的IP，还是线上向线下的结合，都有一定机会。在健身领域，传统线下健身房的改造（比如乐刻健身），线上视频和健身社区，有的转型去做线下健身房，有的转型去做线上的保健品电商等，都会有机会。这两个领域，未来两年内可能会出现估值3到5亿美金的创业公司。

　　此外，个性化的小众运动需求在不断上升。比如赛车、骑行、冰球、滑雪等。而围绕这类小众运动，可能是个综合类的社区，创业者既可能要运营一个赛事IP，又可能要搭建一个爱好者的群体，甚至是一个装备电商、以及场地和培训等等，都有一定价值。

　　至于第三类体育附属产业，作为传统行业成长性稍微有限，除了体育装备之外，别的细分行业相对体量较小，哪怕体育营销和体育经纪公司上市案例也不多。

　　体育行业从场地到教练的O2O模式不一而足。可以看到的是，2015年年中开始，体育创业有一系列模式出来。为业余球队做工具，不同运动人群放到一个平台约运动等，基本是把不同人群凑在一起，N种运动框在一起，但互相不产生很强的链接效应，每个人群都不太活跃，同时运营投放的成本又极大。随着整个O2O概念的遇冷，这类体育创业的热度也在下降。

　　而另一个方向，如果服务形态稍微改变一下，还是有机会。就体育本质而言，也是某种形态的服务业，它的特性更偏重于娱乐产业，但有服务的部分，因此借助SaaS工具和现代管理系统，就存在把原来小生意规模化扩张的机会。

　　拿体育经纪来说，典型的小规模，单体很小，市场集中度很低，过往更多是熟人关系在做的事情。局限在于，有能力做一个人或几个人的生意，很难做百人千人；有能力开一家康复中心，很难形成连锁规模华会体育官网。

　　但现在因为有了信息工具，有一套CRM客户管理系统，能够通过手机有效抓取和管理用户，产生更强的粘性，这就意味着，服务业态有规模效应的可能性。

　　事实是，目前走到B轮的体育创业项目里，绝大多数是互联网公司，而他们大都面临着用户增长和商业变现的压力。归结起来，抓一段时间的注意力是简单的，但大部分项目核心用户少，泛用户多，关注度在，但变现较难。

　　如果按纯线上模式做，并不能把用户基数再做大，持续融资较难；按线下的方式做，与核心场馆交易的用户并没有增长多少，陷入估值和业务增长取舍的难题。所以核心问题是：到底沿着哪种方式去做业务，决定了公司的融资模式。这一点，大部分线上为主的团队，需要做取舍。

　　其实除了竞技类运动，基础训练类运动到了一定程度，线上能做的空间较少，返回线下特别重要。同样，往线下走，不一定是向传统靠拢，而是让用户人群与运动发生实际的交互。有能力的情况下，独立做些有趣的赛事IP。另外，以自己为主，做一些合作式样的场馆，把品牌概念体验做起来，能产生一些不一样的玩法。

　　与核心用户人群购买渠道的电商平台打通，这也是必须的。大家都说未来的电商方向是场景电商、人群电商，体育的线上社区在这方面有优势。核心用户认同，愿意在你这花钱，只要能保证体验，通道开了就会有人过来。大电商和海淘平台并没有覆盖得那么好，所以说不定还能通过运营拿到优秀运动装备和保健品的品牌代理权。

　　不管是资讯、视频还是社区，最后生态要丰富一些。这样资本市场冷的时候，运营出一些新的东西，其中一到两个方向有效果的时候，单个用户价值就能提升。运动这件事情，还是得从核心群体往外扩张，不会像资本想象得那么快，但趋势在。所以，要把核心群体的商业收入模式做出来，跑出一定运营效果。

　　体育赛道里，核心用户10万到20万已经算高。哪些项目更为投资者所关注？有两种：一是，在核心群体向非核心群体扩张的过程中，能够把参与度再提高一些，线上小白用户的运营变得更好，用户量级再上一个级别；二是，变现路径多元的的项目。

　　目前国内的体育投资圈，除去VC、PE之外，声浪最大的其实是在上游布局的巨头。在开篇的那张图中也可以看倒，竞技类项目更多是巨头在布局，它们 往往以令人惊讶的价格买下IP和头部赛事，以此构建自己的生态体系。

　　很多人就会惊叹：天啦噜，是我太年轻还是世界变化太快，感觉看不懂其中的逻辑，未来的商业回报又在哪儿？

　　其实，这是投资领域完全不同的两种玩法。一种是财务投资的逻辑，另外一种走的是产业控股的方式。财务投资人追求的是少数股权回报，有限资金布局在头部项目之外，在一个领域可能范围内去覆盖，面相对要广华会体育官网。

　　但产业控股型投资，更多是用资金方式把不同资产链接在一起的事情，要求有一定运营能力，将来走的路径很大可能性是变成上市公司。换句话说，这更要求的是资本市场对概念的热衷华会体育官网，而不太要求资产本身有太高的成长性。一旦上市后，公司往往会享有稀缺标的的资本溢价和高估值，后续再通过资本运作，高估值公司买低估值公司，对应买进来稀释的股权较少，不断把优质资产带进来，是这样一个过程。

　　利用“体育+”变革体育行业，布局全产业链的生态系统，将场馆资源和版权赛事资源融合移动互联网，打造创新模式体育产业发展平台；从场馆、现场运营，到目前基于体育资源版权的体娱资产运营，实现全体育，全娱乐，实现全体育、全娱乐、全产业链的价值重组，满足体育迷需求。

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